“Pepe 币有可能归零吗？” 这个问题的答案，藏在 Meme 币 “情绪驱动、零价值支撑” 的底层逻辑中。从 Pepe 币的自身特质、同类代币历史及市场规律来看，其不仅存在极高的归零风险，甚至可被视为大概率事件 —— 短暂的行情狂欢背后，早已埋下价值崩塌的隐患。

价值支撑的完全缺失是 Pepe 币归零风险的核心根源。与 BTT 币依托波场生态的 “数据传输燃料” 属性不同，Pepe 币本质是纯 Meme 代币，其设计初衷仅为 “让 Meme 币再次伟大”，既无白皮书披露的技术架构，也无落地的应用场景。截至 2023 年 4 月数据显示，其全流通市值虽曾达 1.2 亿美元，但前 100 个持有地址掌控 44% 的代币总量，这种高度集中的持币结构，使得价格完全依赖市场情绪而非真实需求。正如北京共识区块链研究院专家指出，缺乏价值支撑的 Meme 币，本质是 “零和博弈的投机工具”，一旦情绪退潮，价值回归零点只是时间问题。

市场操纵与流动性抽逃是触发归零的直接导火索。Pepe 币的暴涨神话本身就充满操纵痕迹 —— 某地址曾用 251 美元兑换 5.9 万亿枚 Pepe 币，最终获得 7370 倍回报，这种极端收益背后是大户对市场的绝对掌控。而同类 Meme 币的崩盘案例已多次印证风险：梅拉尼娅背书的 MELANIA 代币曾 10 分钟蒸发 75 亿美元市值，阿根廷总统站台的 LIBRA 币因团队卷走 1 亿美元直接崩盘，跌幅达 85%。Pepe 币虽宣称销毁 LP 代币、放弃合约权限，但大户仍可通过集中抛售引发连锁踩踏，一旦流动性池资金撤离，币价将瞬间失去支撑，重演 LIBRA 币 “断崖式归零” 的剧本。

监管收紧与热点转移进一步压缩其生存空间。当前全球加密监管趋严，美国 SEC 对 “证券类代币” 的打击范围持续扩大，而 Pepe 币这类借热点炒作的资产，极易被界定为 “非法金融工具”。同时，Meme 币市场的热点迭代极快，2025 年 LABUBU 币借潮玩 IP 热度暴涨后暴跌 91.66% 的案例证明，新热点的出现会迅速分流资金，让旧 Meme 币沦为 “无人问津的空气”。Pepe 币依赖的 “青蛙表情包” 热度早已褪色，缺乏新叙事支撑的它，正逐步被市场遗忘。

综合来看，Pepe 币不仅 “有可能归零”，更是 Meme 币生态中高概率发生的事件。对投资者而言，切勿被过往的暴涨神话迷惑 —— 相较于 BTT 币尚有生态救赎的可能，Pepe 币的价值完全建立在流沙之上，任何风吹草动都可能引发归零危机，远离此类高风险资产才是理性选择。