五行币的起源，是传销组织 “云数贸” 头目宋密秋在 2016 年底推出的 “杰作”。该组织以高额返利为诱饵，吸引大众参与。参与者投入 5000 元可获得一枚宣称的纯金 “五行币” 及 5 万电子货币，并被蛊惑通过 “五进五出” 操作，一年时间内电子货币最高可变为 400 多万，能提现或用于网上商城购物。然而，这只是无法兑现的空中楼阁，宋密秋本人也承认这只是理论数据，实际根本无法达成。“五行币” 系列传销案件涉及全国大量人群，涉案金额高达 92 亿余元 。

围绕五行币构建的钱包 APP，更是诈骗手段的集中展示平台。一些假冒 APP 伪装得与正规应用极为相似，诱导用户下载。当用户满怀期待地注册登录，APP 便会以各种理由索要权限，从通讯录、位置信息到摄像头访问权，无一遗漏。而这些权限一旦被授予，个人隐私便如同在网络世界 “裸奔”，为后续诈骗埋下伏笔。在交易功能上，APP 往往展示虚假的交易数据，营造出币价不断上涨、交易活跃的假象，刺激用户加大投资。可当用户想要提现时，却会遭遇重重阻碍，如设置复杂的提现门槛、收取高额手续费，甚至直接限制提现功能，让用户的资金被困其中。

五行币钱包 APP 常采用拉人头的传销模式。用户被鼓励发展下线，每成功拉一人入会，可获得入会费 10% 的直推奖；发展 200 名会员的团队还能获 15 万元 “宝马奖”。在利益诱惑下，一些用户不自觉地成为诈骗链条中的一环，进一步扩大了骗局的影响范围。

从法律层面看，我国对虚拟货币相关业务活动态度明确。2021 年 9 月，中国人民银行等十部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，明确虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，相关业务活动属于非法金融活动。参与五行币钱包 APP 相关交易，不仅资金安全毫无保障，一旦平台跑路，投资将血本无归，而且还可能因参与非法金融活动面临法律制裁。

腾讯安全网址中心已将 “五行钱包” 检测为欺诈软件，微信也对其进行了屏蔽 。部分宣称 “正版五行币” 的 APP，在微信中其注册与下载链接被提示 “网页包含违法或违规内容”“存在安全风险”，在浏览器下载时手机会提醒 “检测出病毒” 。即便如此，仍有人在 “高额回报” 的诱惑下，冒险尝试下载注册，最终陷入骗局。