2025 年开年以来，比特币整体呈现出震荡上行的强劲态势，累计涨幅颇为可观。截至 7 月 11 日，比特币价格攀升至 118804.6 美元 / 枚，日内涨幅超过 6.83%，再度创下历史新高。7 月 14 日，比特币价格周一首次突破 12 万美元大关，在亚洲交易时段创下 121207.55 美元的历史新高，随后小幅回落，最新交易价为 121015.42 美元 。这样亮眼的表现吸引了全球投资者的目光，也引发了金融领域对加密资产发展趋势的广泛探讨。

此轮价格上涨背后，是多重因素交织的结果。从政策层面来看，美国监管政策的走向至关重要。特朗普竞选过程中，加密货币领域资金成为重要来源，一定程度上影响了后续政策预期。并且，美国推进的 GENIUS 法案为加密货币市场带来更清晰监管框架，增强了市场信心。从市场供需角度而言，机构投资者的积极入场是关键推动力。自 2024 年年初美国现货比特币 ETF 获批以来，机构投资者通过 ETF 大量建仓。截至 7 月，全球比特币 ETF 总流入资金突破 500 亿美元大关，标志着传统金融资本通过合规、便捷渠道大规模进入加密市场。全球已有超过 260 家知名公司和机构公开持有比特币，总计持有量接近 350 万枚 。像贝莱德旗下 IBIT 现货比特币 ETF 资产管理规模已突破 300 亿美元，MicroStrategy 继续追加现货比特币仓位，目前持仓超 22 万枚 BTC，占比特币流通量逾 1% 。

然而，比特币行情并非一路坦途。在其发展历程中，价格暴跌的情况也屡见不鲜。2025 年 4 月 7 日，比特币价格跌破 7.8 万美元，日内跌超 6%，截至当日 15 时 41 分，比特币报 7.5 万美元，24 小时跌幅达 9.31%。这一轮下跌核心诱因来自特朗普政府重启的 “对等关税” 政策，随着全球主要经济体对美国关税政策采取反制措施，全球贸易局势紧张，避险情绪升温，资金纷纷从高风险资产撤离，比特币作为高波动性资产首当其冲。在 3 月 11 日早间，比特币也曾跌破 7.8 万美元，跌幅超过 5% 。

从宏观经济环境来看，比特币行情与全球经济形势、货币政策紧密相关。当全球经济不稳定，如贸易摩擦加剧、地缘政治冲突等情况出现时，比特币的避险资产属性可能凸显，吸引资金流入推高价格；但如果经济形势恶化引发市场恐慌，投资者抛售风险资产，比特币也难以独善其身。货币政策方面，美联储的利率决策影响巨大。若美联储维持宽松货币政策，市场流动性充裕，资金可能流入比特币市场寻求更高收益；若货币政策收紧，资金成本上升，比特币价格则可能承压。