2009 年比特币创世区块诞生，彼时它仅是技术极客圈子里的试验品，价格近乎为零。直到 2010 年，著名的 “披萨事件” 让比特币有了首个公开兑换价格，约 0.0025 至 0.003 美元，到 2010 年底，价格缓慢上涨至约 0.30 美元 。此时的比特币市场体量微小，参与者多为技术爱好者，价格极易因小额交易而大幅波动。

2012 年 11 月，比特币迎来首次产量减半，区块奖励从 50BTC 降至 25BTC。减半后，市场热度逐渐攀升，2013 年开启第一轮显著牛市，价格在当年 11 月底一度突破 1100 美元。不过，随后受 Mt.Gox 交易所等负面事件冲击，2014 - 2015 年初进入漫长熊市，价格大幅回落。

2016 年 7 月，第二次减半降临，区块奖励变为 12.5BTC。减半后，比特币在 2017 年迎来超级牛市，从年初约 1000 美元一路狂飙，年底逼近 20000 美元峰值。这轮牛市得益于首次代币发行（ICO）热潮、媒体广泛报道以及大量散户涌入。但狂欢过后，2018 年市场迅速降温，步入 “加密寒冬”，年底比特币价格跌至约 3200 美元低点，并在 2019 年多数时间低位震荡。

2020 年 5 月的第三次减半，区块奖励降至 6.25BTC。特殊的是，此次减半恰逢新冠疫情，全球主要经济体推行量化宽松政策，多种因素叠加，催生了 2020 年末至 2021 年的大牛市，2021 年 11 月比特币创下约 69000 美元历史新高。紧接着，2022 年受宏观经济紧缩、利率上升及行业负面事件（如 Terra/Luna 崩盘、FTX 交易所破产）影响，价格在年底跌至约 16000 美元。

进入 2024 年，市场对第四次减半预期强烈，加之比特币现货 ETF 为传统金融投资者提供便捷投资渠道，大量资金涌入。减半前（2024 年 3 月）价格突破前一轮牛市高点，4 月 20 日完成减半，区块奖励降至 3.125BTC 。2025 年，比特币价格表现强劲，5 月 22 日一度突破 11 万美元。