从项目进度来看，pi 币目前仍处于测试阶段。官方虽宣称已完成多次技术迭代，但尚未推出真正意义上的主网交易。截至目前，pi 币的 “挖矿” 仅停留在手机 App 内的数字记录层面，这些数字资产并未接入主流加密货币交易市场，也无法直接与法定货币或其他虚拟货币进行兑换。所谓的 “变现”，更多是部分用户在非官方渠道进行的私下交易，如通过微信群、论坛等平台以约定价格转让账户或 “pi 币额度”，但这类交易缺乏监管，极易引发诈骗风险。例如，曾有用户在私下交易中先转账付款，却被对方拉黑，导致资金损失。

从市场接受度来看，主流加密货币交易所尚未上线 pi 币交易对。比特币、以太坊等能变现的虚拟货币，核心在于获得了交易所的认可和市场共识，而 pi 币因缺乏明确的应用场景和技术壁垒，尚未被主流市场接纳。部分小型或去中心化交易所虽声称支持 pi 币交易，但这些平台大多无合规资质，交易价格受人为操控严重，且存在平台突然关闭、资产无法提现等风险，本质上并非真正的 “变现”。

从监管层面来看，pi 币的变现行为面临法律风险。我国明确规定，虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，任何虚拟货币交易兑换及代币发行融资等行为均不受法律保护。参与 pi 币的 “变现” 交易，不仅可能遭遇平台跑路、诈骗等问题，还可能因违反监管规定承担相应责任。此前，多地监管部门已曝光类似 “手机挖矿” 项目的传销和诈骗本质，提醒投资者警惕此类虚拟货币的变现噱头。

从项目本质来看，pi 币的 “挖矿” 模式更像是一种流量积累手段。用户通过邀请好友、每日点击 “挖矿” 按钮获取 pi 币，本质上是为项目积累用户量，但 pi 币本身并未与实体经济挂钩，也未产生实际价值。历史上，类似缺乏价值支撑的虚拟货币项目，最终大多以无法变现、用户离场告终。即使未来 pi 币推出主网，若无法解决应用场景和市场共识问题，其变现能力仍会大打折扣。